太火了，三朵金花、创新药！老虎急的违规开港户？刘煜辉：警惕抱团风险…

专题：老虎证券再陷违规争议！被指伪造材料拓展内地客户

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　　转自：金石杂谈

　　6月4日，A股虽然也有很多的赚钱效应，但是港股市场无疑是太火了，有股民高喊新消费劝降书，更有机构高呼中国创新药的deepseek时刻，还有电子狗杀入医药群问买啥。甚至，在港股市场爆火之际，老虎证券更是被爆出违规港股开户．．．

　　6月4日，一大批牛股走出，比如A股的稀土永磁概念、英伟达市值登顶刺激的光模块概念以及中国的新型消费概念。以前的消费是白酒，现在的白酒狗都不理，纷纷涌入黄酒、啤酒、零食、饮料。以前的吃药喝酒是白酒和医药，现在的吃药喝酒是啤酒和创新药。

　　当然了，在A股消费除了啤酒、零食等还有苏超概念，由于接地气，且爆梗不断，苏超彻底火了，连带着的金陵体育、共创草坪等10cm、20cm纷纷上演。截至目前，苏超的含金量还在上升。

　　在港股则有港股三朵金花，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金，一个比一个涨势猛烈，一个比一个走势凌厉。关于这三家公司，目前危险最大的是老铺，因为6月底解禁。

　　这三家公司其实金石杂谈都做过分析，股价暴涨背后：一是业绩可观；二是货源集中，很容易被炒作；三是港股资产的稀缺性标的，一个是奶茶龙头，一个是年轻人的茅台，一个是古法黄金兼具文化输出。四是，背后资本强大，比如蜜雪有高瓴美团等，比如老铺有腾讯、南方基金、联想集团等。

　　比如老铺黄金大涨3%，向1000元进发；泡泡玛特大涨6%，向250进发；蜜雪集团大涨5%，股价突破600港元。此外，港股还有毛戈平、古茗等大牛股。

　　当然了，除了喝酒行情还有吃药行情，一张图的含金量不断上升，那就是中国的创新药，今年涨幅48%！彼时的3月底金石就报道过创新药，甚至有博主高呼：2025年的创新药就是2005年的房地产。金石杂谈查询发现，比如万科，2005年股价还不足1块钱，到了2027年股价飙升至15元以上，造就了10倍大牛股行情。

　　启明创投更是高呼：中国创新药的deepseek时刻。启明创投的创始管理合伙人Gary Rieschel表示，10 年前，中国在同类首创药物研发方面落后美国20年。今天，只落后两到三年。在短短十年间，这是一个惊人的时间压缩。中国生物技术生态系统正日趋完善，“DeepSeek时刻”可能发生在康方生物研发的双特异性抗体依沃西（AK112）问世，并且效果是Keytruda的两倍的时候。

　　其中一个重要催化剂就是美国大量购买中国专利。继三生制药与辉瑞签署一项总额可达60亿美元的全球独家开发授权协议，刷新了国产创新药出海授权金额纪录后，石药集团也于5月30日公布重要进展：其EGFR-ADC等多个产品正在推进三项潜在商务拓展合作，累计交易金额或接近50亿美元。

　　此外，光大证券暴涨引爆券商股，市场认为牛市骑手在异动，大牛市可期。不过，经过分析，牛市大涨背后核心是憧憬陆家嘴论坛的利好政策。根据官方消息，“2025陆家嘴论坛”将于2025年6月18日至19日召开，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。

　　截至最新数据，A股依然是以小市值炒作为主，尤其核聚变概念、创新药概念、st概念、苏超概念等等。

　　反观港股则集中在A股稀缺标的，比如腾讯、小鹏，比如泡泡、老铺，比如B类医药、创新药等等。

　　据金石杂谈统计，三朵金花中，老铺黄金5月以来暴涨近70%，泡泡玛特涨27.5%，蜜雪涨26%，这些都是近一年涨幅几倍甚至10倍的大牛股；

　　不曾想涨幅第一的竟然是受益于绿电+算力的山高控股，第二个则是电子烟巨头思摩尔。有财经博主表示，在电子群，竟然也有不甘心的电子狗问买什么了？在“工程师红利”“创新药出海”“大单品和强BD预期”“中小市值管线爆款”热烈讨论的缝隙里，电子狗偷偷的问了一句：“老师，现在电子能买啥？”回答：电子．．．电子烟。

　　然后就是大家都在炒的创新药，信达生物、石药集团，甚至包括仿制药赛道龙头药明康德。这里有一个段子：听到一句话这么说：康方生物的股东赚到了利好，信达生物的股东赚了钱，大家都有美好的未来。

　　摩根大通也发布研报称，因信达生物（01801）ASCO数据更新增加该行对IBI363和IBI343的信心，故更新估值模型并上调目标价34.5%，由55港元升至74港元。

　　就在港股市场爆火之际，有些互联网券商（主要是港美股券商）忍不住了，违规开展内地揽客业务。据中证报报道，老虎证券目前依然在北京等地违规发展内地新客户、开立新账户，通过涉嫌伪造材料等手段，主动帮助不符合条件的内地客户成功开户，并通过技术手段为新增客户获取其App留“后门”。

　　对此，老虎国际回应称不实，且保留一切必要法律措施的权益，坚决捍卫自身正当利益。但是有一点，中证报可是新华社旗下媒体。

　　大热之际，经济学家刘煜辉则开始提示风险：无量的牛市，抱团在那炮马、雪王、宠物、零食、中小银行里……迟早会打破，千万不要放量，千万……注意抱团的风险，抱得越紧 ……都是情绪。说话虽然闪烁其词，但是都能明白，刘煜辉认为，抱团股只要放量，抱团越紧跌幅越大。

　　就在刚刚，富时罗素加入了泡泡玛特、顺丰控股。所以，大家觉着会是利好兑现，还是新的起航，让我们拭目以待！

责任编辑：杨赐