- 2025年12月17日
- 星期三
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（来源：华泰证券 研究所）今年以来，港股IPO显著回暖，港股主板约100家公司合计募资超2500亿港元。与此同时，今年港股打新的胜率和表观收益率也较过去数年明显提升。展望看，2026年港股市场的IPO融资或仍将较为活跃，我们估算明年IPO募资规模中枢约3300亿港元，二级市场投资者关注IPO融资高度活跃对二级市场的影响。对于打新，Q4以来新股首日破发率有所提升，且2016年以来的数据看，港股打新主要收益往往由少部分的优质高赔率个股贡献。港股市场IPO与打新有哪些重要的特点？如何理解港股一级市场融资与二级市场表现的关系？如何在事前筛选适合参与打新的项目才能最大化收益？
当前，市场对12月（本周四）降息概率的定价已接近90%（三周前的低谷约为30%）。在结束量化紧缩后，美联储是否会以某种形式重启扩表以增加市场流动性，也备受瞩目。
从券商中国记者梳理来看，核心指数的上涨给1800多只指数基金带来了贝塔收益，指数基金则在行情共振中加速发展。2024年下半年至今成立的指数基金数量，在当前存续的指数基金数量中占比超过35%。从近5年情况看，其间发行的股票ETF规模，在股票ETF发行总规模中占比接近60%。但由于资源禀赋和跟踪误差等原因，不同公司的产品规模和业绩，存在显著分化情况。
招商银行 工作人员向记者表示，暂未接到五年期定存业务下架通知。光大银行 称三年期定存利率与五年期一致，而民生银行 则表示三年期“安心存”产品年化收益为1.7%，已高于五年期定存收益。
（来源：中邮证券研究所）转自：中邮证券研究所“业绩超预期”在三季报也不是一个好策略。A股三季报在2010年以来并不是一个单纯看业绩的时间节点，在一季报中能贡献稳定超额收益的“业绩超预期”简单选股策略在三季报面临着和中报季一样的失效风险。
文/岳家琛张之洞是泸州老窖历史上第一个重量级带盐人。公元1866年，张老爷子从北京出发，赴川上任路走了整整一年。路过泸州的时候，仆人为了一扫张之洞路途劳顿，于是道拐拐，走弯弯，走到小巷深处最后一家温永盛作坊，给他的老爷捧来一坛好酒。
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